央行解释7月份M2回升较快原因 维稳股市亦产生影响

2015-08-12 17:40:51   来源：证券日报

      “近期我国资本市场出现波动，为了稳定市场预期、防范金融风险、支持资本市场平稳健康发展，7月份货币政策和银行体系采取了一些临时性措施，相关操作对货币信贷增长也会产生影响。下一步随着资本市场趋于稳定，这种临时性因素的影响会逐步消退。”8月11日，央行有关负责人就7月份M2增长13.3%答记者问时表示。

从央行获悉，截至7月末，广义货币(M2)余额135.32万亿元，同比增长13.3%，增速比上月末高1.5个百分点，比去年同期低0.2个百分点；狭义货币(M1)余额35.31万亿元，同比增长6.6%，增速比上月末高2.3个百分点，比去年同期低0.1个百分点；流通中货币(M0)余额5.90万亿元，同比增长2.9%。当月净投放现金406亿元。

对于7月份M2增速回升较快的现象，这位负责人称主要是由于以下原因造成的：

一是降准降息政策效应的持续释放。今年以来，人民银行连续降准降息之后，社会流动性逐渐宽裕，M2增速从4月份的10.1%逐月回升，5月份-7月份分别回升0.7个、1.0个和1.5个百分点。降准既通过货币乘数的提高增加了货币供给，也增强了银行的放贷意愿。今年2月份-7月份，M2货币乘数连续5个月上升，由2月份的4.21上升到7月的4.78，上升了0.57。降息引导市场利率下行，刺激了贷款需求。今年4月份-7月份，金融机构人民币各项贷款分别新增7079亿元、9008亿元、1.28万亿元和1.48万亿元，贷款投放逐月增加。

二是各项贷款同比多增，派生存款增加。今年以来，国家加大了稳增长的政策力度，金融机构相应增加了贷款投放。今年前7个月，人民币各项贷款新增8.04万亿元，同比多增2.15万亿元。

三是金融机构债券投资增加，派生存款相应增加。今年7月份，金融机构债券投资新增6867亿元，同比多增4907亿元。

四是财政存款同比少增。今年以来，我国积极财政政策逐渐发力，财政支出增加，增加了银行一般存款。今年7月份，财政存款新增5150亿元，同比少增1654亿元。

截至7月末，金融机构人民币贷款余额90.27万亿元，同比增长15.5%，增速较上年同期和上月末分别回升2.2个和2.1个百分点；当月新增贷款1.48万亿元，同比多增1.61万亿元。

央行有关负责人称，人民币各项贷款增长较快的主要原因为：一是稳增长政策带动了中长期贷款投放；二是实体经济投资意愿回暖带动了流动资金贷款需求；三是房地产市场回暖带动了个人住房贷款发放；四是地方债置换进展顺利。5月中旬以来，财政部下发了2万亿元的地方债置换计划。截至7月末，地方债已发行1.41万亿元，大约完成了财政部置换计划额的七成。

“当前，我国已高度融入全球经济，近期新兴市场经济体货币对美元普遍有所贬值，而人民币保持坚挺，这给我国出口带来了一定压力。货币信贷适度增长，有利于加大对实体经济特别是内需的支持力度。”这位负责人强调。

央行昨日公布的7月份社会融资规模增量统计数据报告显示，当月社会融资规模增量为7188亿元，比上月少1.11万亿元，比去年同期多5327亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加5890亿元，同比多增2136亿元，占同期社会融资规模增量的81.9%；7月份企业债券净融资2479亿元，比上月多397亿元，比去年同期多1044亿元；非金融企业境内股票融资615亿元，比上月少436亿元，比去年同期多283亿元。非金融企业境内债券和股票合计融资占同期社会融资规模增量的43.1%。

业界分析人士称，综合7月份金融数据及央行有关负责人的解释可以判断，未来央行将更侧重于定向货币政策工具的使用，对于“大水漫灌式”的工具使用则会比较慎重。